CartesioFinanza

Euro Bund future

2010-09-08T09:36:00.001+02:00

Bund verso nuovi massimi; presto in arrivo i 140

Eurostoxx50 future

2010-09-08T09:31:00.001+02:00

Si avvicina il tempo della corsa. 2.850 e 2.550 indicheranno la via…

Unicredit

2010-06-17T08:52:00.001+02:00

La media mobile a 55 periodi ha frenato la serie di sedute positive intraprese il 7 giugno, mantenendo al momento i minimi relativi delle sedute precedenti. Area 1,53 rappresenta un baluardo significativo per il mantenimento e la creazione di un up trend che potrebbe portare i prezzi verso area 2,30 il cui superamento darebbe il via per un recupero dei massimi registrati a ottobre 2009. L’abbandono di area 1,53 darebbe vita ad ulteriori fasi negative con primo target in area 1,335 (area di considerevole importanza). Quotazioni sotto area 1,335 darebbe una spinta impulsiva verso area 1,12.

Banche

2010-06-16T11:49:00.001+02:00

Un grafico che mette in luce la condizione delle banche in un confronto che prende come punto di origine il giorno del massimo dell’indice italiano ed esattamente il 18 maggio 2007. Il grafico percentuale evidenzia la perdita percentuale che oggi i titoli bancari si trovano ad affrontare da quella data nonostante il recupero degli indici azionari da marzo 2009.

Nel successivo grafico invece proviamo a prendere come punto d’origine il minimo di marzo 2009 ed esattamente il 9 marzo. Si passa da recuperi del 20% fino al 170%. Cambiando il punto di vista la realtà può apparire ben diversa e se qualcuno sarà sicuramente contento perchè avrà preso i titoli sui minimi, qualcun’altro, che appartiene al primo punto di vista non sarà affatto soddisfatto.

S&P500 Index

2010-06-16T10:51:00.001+02:00

Area 1.040 ha svolto il suo compito, contenendo ulteriori discese delle quotazioni e portando così il prezzo verso l’obiettivo primario che si era indicato in area 1.108. Dopo il primo affondo a 1.040 le quotazioni si sono lateralizzate nel range con questo minimo e 1.105. Nella giornata di ieri si è assistito alla rottura del range con chiusura a 1.115. Oggi sarà decisivo per la conferma della fuoriuscita dal range con obiettivi in area 1.130 oppure una smentita dello stesso con prezzi che saranno destinati a ritornare nella parte bassa.

Eur/Usd

2010-06-15T11:55:00.001+02:00

Il cambio si è portato verso i minimi del 2006 dove transitano un’area supportiva importante rappresentata da 1,1850 – 1,1650. Il recupero dell’euro trova target posizionabili in area 1,2460 dapprima e 1,2700 successivamente.

L’europa della Germania e l’europa dei PIIGS

2010-05-28T11:36:00.001+02:00

Confrontando il grafico dell'indice Dax con il grafico dell'indice Eurostoxx si nota con grande evidenza come le due realtà economiche si muovano diversamente. Ricordiamo che l'indice Eurostoxx raggruppa le principali aziende europee e quindi sconta intrinsecamente anche le condizioni dei cosiddetti PIIGS. Dal confronto è ben evidente che l'indice Dax dopo i minimi del 5 febbraio a 5433 ha ripreso il trend ascendente portandosi sopra i massimi precedenti realizzati a 6094 in data 11 gennaio 2010 e registrando il massimo in data 26 aprile a 6341, un 4% sopra i massimi precedenti.

Viceversa l'indice Eurostoxx dopo il minimo dell'8 febbraio a 2617 ha si ripreso il trend ascendente al pari degli altri indici ma non è riuscito a superare i massimi precedenti fatti registrare il giorno 11 gennaio a 3044. Ha disegnato invece un perfetto doppio massimo che poi ha portato l'indice a iniziare una fase correttiva in anticipo rispetto all'indice Dax. Infatti il massimo del Dax è stato registrato il giorno 26 aprile mentre l'indice Eurostoxx segnò il suo massimo il giorno 16 aprile. Di conseguenza mentre il Dax saliva l'indice Eurostoxx stava iniziando a scontare qualcosa che non andava. I problemi derivanti dai PIIGS si nota anche nella fase correttiva con l'indice Eurostoxx che ha portato le proprie quotazioni al di sotto dei minimi del giorno 8 febbraio e portandosi a ridosso del 50% di ritracciamento di tutto il movimento rialzista partito in data 9 marzo 2009. L'indice Dax invece si è ampiamente tenuto sopra il minimo precedente a 5430 mostrando la relativa forza rispetto all'Eurostoxx.

Anche dal grafico successivo che confronta il rendimento percentuale tra i due indici con epicentro il minimo del 9 marzo 2009, si vede chiaramente come l'Eurostoxx mediamente sovraperformava l'indice Dax e dopo il minimo del 5 febbraio le cose siano decisamente cambiate a favore del Dax.

S&P500 Index

2010-05-27T19:52:00.001+02:00

Dal massimo a 1219,80 realizzato il 26 aprile 2010 lo S&P500 Index si è portato nella giornata del 25 maggio 2010 a testare i minimi a 1044,50 registrati il 5 febbraio 2010. Dai massimi l'indice ha quindi perso oltre il 14% in poco più di 20 sedute borsistiche. Il raggiungimento dei minimi precedenti ha portato ad una forte reazione delle quotazioni che hanno portato la giornata a chiudere in positivo rispetto all'apertura. Nella giornata di ieri si assistito inizialmente al proseguimento del recupero intrapreso nella giornata precedente terminando però le quotazioni sui minimi di giornata. Il minimo formatosi in area 1040 rappresenta adesso il primo livello di tenuta dell'indice affinche le quotazioni possano portarsi in area 1108 e successivamente in area 1130. Solo il superamento di 1130 potrà portare i prezzi verso il giro di swing che transita a 1175 e che attualmente domina il trend ribassista partito a fine aprile. L'impostazione resta di conseguenza ribassista e solo sopra 1130 si potrà discutere su un possibile ritorno di positività delle quotazioni. In quest'ottica rialzi delle quotazioni che si mantengano sotto 1130 devono essere interpretati come occasioni di apertura di posizioni ribassiste. La conferma del proseguimento della fase negativa si avrebbe difatti con un ritorno sotto area 1140 con primo obiettivo i 1010. Un'analisi dei rapporti percentuali tra massimi e minimi sembrerebbe indicare un target delle quotazioni identificabile in area 940, rappresentante anche una correzioni pari al 50% di ritracciamento del movimento ascendente partito il 6 marzo 2009.

S&P500 index

2010-05-26T10:49:00.001+02:00

Siamo arrivati al precedente minimo del 5 febbraio 2010 in area 1.040 dove si è assistito ad un recupero decisamente generoso con chiusura dell’indice a 1.074. Per ora il supporto a generato la reazione di competenza ma la positività che ne deriva potrebbe essere cosa effimera. Violazioni al ribasso di questo minimo porterebbero verso i 940/914.

Bund: OI aprile

2010-04-20T16:20:00.001+02:00

Crude Oil

2010-04-18T10:34:00.001+02:00

Gold

2010-04-18T10:32:00.001+02:00

Eur/Usd

2010-04-18T10:30:00.001+02:00

Bund

2010-04-18T10:25:00.001+02:00

Goldman Sachs

2010-04-18T10:01:00.001+02:00

Bund: scadenza opzioni

2010-03-29T10:39:00.001+02:00

Mercoledì 31 marzo scadono le opzioni sul bund scadenza aprile. Le quotazioni del future si attestano al momento in area 122,70 e l’OI sembrerebbe indicare una chiusura tra 122,50 e 123,50.

Crude oil

2010-03-20T10:30:00.001+01:00

Petrolio che ritorna per l’ennesima volta sulle resistenze poste tra 83/84 $ con le ultime due candele settimanali che presentano una conformazione di incertezza. La partecipazione in termini volumetrici è quantomeno scarsa. La tenuta nonche il mancato superamento di area 84$ dovrebbe riportare i prezzi verso la parte bassa di questa fase d’incertezza che si identifica in area 70$. Il verificarsi di una rottura rialzista della resistenza sopra indicata supportata da un aumento volumetrico potrebbe spingere i prezzi verso l’area psicologica dei 90$.

Dax future

2010-03-20T10:14:00.001+01:00

Chiusura settimanale positiva con le quotazioni che si sono portate a ridosso dei precedenti massimi a 6.100. Dal grafico settimanale non si evincono segnali di indebolimento se non una forza relativa inferiore rispetto ai movimenti precedenti. Il proseguimento della salita con violazione dei precedenti massimi avrebbe target di esaurimento in area 6.200/6.300 derivati da precisi rapporti percentuali in relazione ai movimenti precedenti.

Dal punto di vista daily si è assistito venerdì ad un movimento ribassista che ha violato in intraday area 6.000 per poi chiudere sopra tale area. Se lunedì si tornasse sotto questo livello si dovrebbe raggiungere area 5.900 con possibili estensioni verso i 5.700.

Moneta=Debito

2010-03-09T21:58:00.001+01:00

Eurostoxx50: volatilità & open interest

2010-03-02T14:05:00.001+01:00

A circa 17 giorni dalla scadenza del mese di marzo l’Open Interest sui vari strike è così distribuito. Si nota che il nocciolo duro si trova in area 2.800 che rappresenta il livello spartiacque tra call e put. Il put/call ratio è pari a 1,38.

DeltaCartesio: febbraio

2010-03-01T11:06:00.001+01:00

Eurostoxx50: volatilità & OI

2010-02-23T09:57:00.001+01:00

Open Interest Bund

2010-02-17T17:11:00.001+01:00

Distribuzione Open Interest sulla scadenza marzo sul Bund.

Open Interest Eurostoxx50

2010-02-17T16:47:00.001+01:00

Distribuzione Open Interest sulla scadenza febbraio dell’Eurostoxx50

Scadenza opzioni Eurostoxx50

2010-02-16T09:52:00.001+01:00

Settimana di scadenza per le opzioni sull’Eurostoxx50; la lettura dell’Open Interest sembrerebbe dare per scontata una chiusura sotto i 2.800. Di più difficile lettura risulta l’individuazione del lato inferiore; la distribuzione dell’OI sulle put sembrerebbe indicare una chiusura sopra i 2.700, ma l’eventuale discesa sotto questo livello potrebbe addirittura portare i prezzi a chiudere sotto i 2.600.

Eurostoxx50 - statistiche

2010-01-27T11:17:00.001+01:00

Col presente lavoro si è voluto verificare se il movimento percentuale dell’indice abbia una certa regolarità e se tale movimento è definibile entro certi limiti. Il lavoro è stato suddiviso in una serie di grafici annuali, perchè la concentrazione in un unico grafico avrebbe reso la lettura meno precisa. Ogni grafico mostra le escursioni percentuali riferite in un intervallo temporale di 20 sedute borsistiche. In sostanza si è voluto rispondere alla seguente domanda: se io oggi osservo il valore dell’indice, tra 20 sedute borsistiche quale sarà il suo valore e di conseguenza quale sarà stata la variazione percentuale? Questo è stato fatto per ogni intervallo di tempo a partire da t, t+1,t+2, ecc.

Nei grafici degli anni dal 1999 in poi è stato introdotto anche l’indice di volatilità, questo per dare un’ulteriore filtro ed osservare se le maggiori o minori escursioni percentuali corrispondono a determinati valori della volatilità.

Da quello che emerge sembra abbastanza evidente che mediamente le oscillazioni a 20 sedute avvengono all’interno o in prossimità del 10%. In situazione di forte direzionalità invece si assiste anche a variazioni che si spingono fino al 15-20%, ma sono sempre situazioni temporanee destinate a rientrare nel giro di poco tempo.

Tutto questo vuole poi trovare applicazione nel mercato delle opzioni e nella ricerca della vendita di posizioni che statisticamente andrebbero a morire senza comportare ulteriori interventi.

Tutto quanto sopra detto è possibile vederlo qui in forma di slide.

S&P500 index

2010-01-24T11:37:00.001+01:00

Il benchmark per eccellenza a differenza dei nostri indici europei ha perso poco più del 5% e sicuramente mostra meno debolezza dei nostri indici casalinghi. La prossima settimana ci troveremo al test della trend line e del primo livello di supporto a 1.080 dove la mancata tenuta potrebbe spingere i prezzi verso 1.045.

Wti

2010-01-24T11:29:00.001+01:00

Il petrolio dopo la rottura dei massimi precedenti a 82$ ha fatto ben poca strada potendo di conseguenza individuare tale rottura semplicemente come doppio massimo. La spinta rialzista ha sicuramento perso di tono e dopo le recenti prese di beneficio, le quotazioni si troveranno al test della trend line in area 70$. Il trend principale rialzista resta tutt’ora intatto e solo violazioni di area 68$ minerebbero il trend principale.

Gold

2010-01-24T11:23:00.001+01:00

Oro che segue le dinamiche del mercato azionario, con prese di profitto che hanno portato le quotazioni in area 1.090 dai massimi fatti registrare il 3 dicembre 2010 a 1.227 con una perdita di quasi il 12%. Se le quotazioni continuassero con questo trend si dovrebbe aspettare area 1.020 per valutare interessanti opportunità di acquisto.

Dax future

2010-01-24T11:17:00.001+01:00

Anche il future sull’indice tedesco ha perso poco meno del 9% in questa fase discendente ed anche qui i prezzi sono prossimi al test del primo significativo supporto in area 5.500

Eurostoxx50 future

2010-01-24T11:12:00.001+01:00

Dai massimi dell’11 gennaio 2010 a 3.044 ai minimi fatti segnare venerdì i prezzi sono retrocessi di oltre il 9% in 11 sedute borsistiche. La trend line che sosteneva l’ultimo movimento è stata violata al ribasso e le quotazioni si accingono al test del primo supporto in area 2.730. La mancata reazione o tenuta del supporto indicherebbe una marcata forza ribassista che potrebbe essere solo all’inizio, visto che in situazioni di cambio della dinamica del trend i supporti vengono spazzati come niente evidenziando il cambio in atto del trend primario.

Bund future & OI

2010-01-21T23:38:00.001+01:00

Settimana prossima, il 29 gennaio scadranno le opzioni febbraio sul bund. L’open interest come evidenziato dai grafici, non presenta particolari esposizioni sul lato delle call. Si vede che è abbastanza distribuito tra 123 e 125. A voler azzardare si potrebbe pensare che la chiusura potrebbe avvenire proprio sotto area 123. Sul lato delle put si notano esposizioni decisamente superiori. Il baluardo lo troviamo in area 120, ma anche a 121 si notano un certo numero di posizioni. La chiusura si potrebbe assestare tra 121 e 123. Data la situazione dei mercati tuttavia ci potrebbe essere una corsa del bund, che troverebbe a quel punto sostegno anche nella copertura delle posizioni ribassiste montate proprio da 123 in su.

Dax future

2010-01-21T23:07:00.001+01:00

I prezzi hanno violato al ribasso la trendline che guidava l’ultimo movimento rialzista con prezzi che sembrano proiettati verso il supporto identificabile in area 5.500, con area 5.300 che rappresenta un baluardo di fondamentale importanza in caso di discesa persistente dei prezzi.

Eurostoxx50 future

2010-01-21T22:56:00.001+01:00

Giornata decisamente pesante con il future che lascia sul terreno oltre il 3% con volumi decisamente alti (oltre 2mln). Graficamente si vede come i prezzi si sono per il momento appoggiati in prossimità della trend line che identifica l’ultimo movimento rialzista. Inutile dire che la situazione sembra alquanto delicata e il proseguimento della negatività porterà i prezzi verso il primo livello di supporto identificabile a 2.730.

Eurostoxx50 future

2010-01-17T10:52:00.001+01:00

Venerdì c’è stata la violazione di area 2.960 che rappresentava il minimo per la violazione dello swing giornaliero. I volumi sono stati maggiori della media degli ultimi 10 giorni. Lo swing a 3 giorni resta ancora al rialzo ma la violazione del minimo a 2.926 di venerdì lo farebbe girare al ribasso. Il proseguimento del ribasso vedrebbe il primo target significativo in area 2.730 e il target spartiacque a 2.650 che rappresenta la linea di confine tra inizio della fase down e mantenimento del trend ascendente. Tali target saranno visibili tuttavia solo con quotazioni sotto 2.880; il mantenimento di tale livello dovrebbe difatti riportare i prezzi a salire. Ritorni sopra i massimi vedrebbero le quotazioni dapprima spingersi verso i 3.100, la cui violazione troverebbe l’importantissimo livello dei 3.200.

Wti

2010-01-07T14:14:00.001+01:00

Ebbene rieccoci nuovamente sui massimi; nella giornata di ieri le quotazioni hanno superato la soglia degli 82$, ed il tutto è avvenuto con un certo movimento di volumi. Più decisa è stata la rottura dei massimi da parte del brent, ma se tanto mi da tanto…

Ritracciamenti permettendo, visto che la salita è stata decisamente forte e gli oscillatori gridano vendetta, sembrerebbe proprio che la strada per i 90$ sia ormai aperta.

A quei livelli si vedrà poi il da farsi.

Gestione DeltaCartesio

2009-12-30T18:27:00.001+01:00

Le opzioni sono uno strumento finanziario che rientra nella categoria degli strumenti derivati, essendo uno strumento scritto su un sottostante che ne influenza il prezzo. In internet è possibile trovare parecchio materiale per capire questo strumento, almeno a livello basico. Prendendo quanto scritto su wikipedia possiamo così definire le opzioni:

In finanza con il termine opzione (o option) si intende quel particolare tipo di titolo derivato che conferisce al possessore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere il titolo sul quale l'opzione stessa è scritta, chiamato strumento sottostante, ad un determinato prezzo (strike price) e/o entro una determinata data. Le opzioni possono avere i più diversi sottostanti: azioni, commodities, tassi di interesse, etc.

La differenza fondamentale delle opzioni rispetto agli altri strumenti derivati consiste nella definizione dei diritti del possessore: egli non è obbligato ad acquistare/vendere il sottostante, ma può farlo se esercitando l'opzione ne trae una convenienza economica. Per tale ragione sono detti titoli derivati asimmetrici.

Le opzioni sono largamente impiegate a fini speculativi e di copertura: ad esempio un importatore può coprirsi (almeno parzialmente) dal rischio di cambio sottoscrivendo un'opzione sul prezzo della merce oggetto della sua importazione, qualora l'acquisto sia lontano nel tempo; questo consente all'importatore stesso di non acquistare anticipatamente né il bene né la valuta, pagando esclusivamente il prezzo dell'opzione stessa.

In caso di acquisto, infatti, la massima perdita possibile è il premio pagato più le commissioni di negoziazione dovute all'intermediario, mentre il guadagno è teoricamente illimitato; viceversa, nel caso di vendita di opzioni, il massimo guadagno è il premio pagato dall'acquirente mentre la possibile perdita è illimitata.

Le opzioni, in prima istanza, possono essere di tipo call o di tipo put, se conferiscono, rispettivamente, il diritto di acquistare o di vendere il titolo. Un'opzione è a tutti gli effetti un contratto che viene stipulato tra due attori del mercato: tale contratto è caratterizzato dallo strumento sottostante, dalla durata del contratto e dal prezzo di esercizio dell'opzione (chiamato strike). Se l'opzione può essere esercitata solamente alla scadenza, questa viene detta "europea", se invece il possessore ha il diritto di esercitare l'opzione per tutto il tempo che intercorre tra la sottoscrizione dell'opzione stessa e la sua scadenza, l'opzione è detta "americana".

Acquistando opzioni di tipo call o vendendo put options si possono assumere posizioni rialziste; viceversa, si possono assumere posizioni ribassiste vendendo call o comprando put.

La differenza fondamentale rispetto ai derivati tipo forwards e futures, sta nel diritto e non nell’obbligo di fare una determinata cosa a scadenza. Mentre coi futures c’è l’obbligo a scadenza di consegnare o ritirare il sottostante, con le opzioni c’è un diritto a ritirare o consegnare il sottostante che può essere esercitato oppure no; l’esercizio di tale diritto verrà esercitato l’addove c’è la convenienza. Mentre la posizione in future non comporta costi, la posizione su un contratto di opzione comporta un costo o un incasso a seconda che si compra il diritto o che lo si venda. Su queste caratteristiche proprie delle opzioni, insieme ad altri aspetti caratteristici di tale strumento, nasce la gestione DeltaCartesio. Gestione che trova la sua applicazione sul mercato Eurex, in modo specifico sul mercato obbligazionario (BUND) e sul mercato azionario (EUROSTOXX50).

La gestione è iniziata a Luglio del 2009 e dopo 6 mesi i risultati ottenuti vengono di seguito riportati.

S&P500 Index

2009-12-29T10:13:00.001+01:00

Siamo arrivati alla fine del 2009, un anno che sembrava proiettato sulla scia di quello precedente e così è stato fino agli inizi di marzo, quando è stato raggiunto un minimo che ha portato ad un rialzo, che persiste tutt’ora e che per la sua forza ed energia ha lasciato un po’ tutti stupiti. Che il mercato sia manipolato o artificialmente sostenuto o che si tratti di un rialzo poco sano che non rispecchia i fondamentali ed è drogato da un mare di liquidità, poco ci importa perchè questi sono i fatti; dai minimi di marzo 2009 l’indice segna un +69.5% e l’anno 2009 si chiuderà con un rialzo rispetto alla chiusura del 2008 con un +25%.

Cosa aspettarci adesso, nel 2010? L’indice in questi giorni ha superato al rialzo la fatidica soglia del 50% max-min posta a 1.121. Il periodo vacanziero e la mancanza di volumi non aiuta certo a capire la bontà di questo segnale e dovremo attendere le prossime sedute e il ritorno alla normalità per avere segnali più precisi.

In un post datato ottobre si era analizzato l’aspetto temporale, aspettandosi un qualcosa di significativo intorno alla metà di novembre che coincideva con un ritracciamento temporale rispetto al tempo della discesa precedente. Così non è stato, confermando ancora che i tempi di questo trend non sono ancora giunti al termine.

Superato questo step temporale e la soglia dei 1.121 cosa possiamo aspettarci allora….

Le prossime proiezioni temporali indicano la fine di gennaio e metà marzo inoltrato, mentre gli step in termini di prezzo da osservare si aggirano tra area 1.165 e 1.195.

Eur/Usd spot

2009-12-28T14:14:00.001+01:00

Il cambio ha fermato la sua corsa in discesa a 1,4218 mostrando una reazione rialzista che potrebbe portare i prezzi verso il target primario a 1,4450 con possibili estensioni verso 1,4560. Ulteriori allunghi si spingerebbero fino a 1,4680.

Bund & Open Interest

2009-12-28T14:00:00.001+01:00

Open interest concentrato sulle basi 125 e 121. Graficamente i prezzi si muovono nel range 123,5 e 120. Oggi apertura in deciso gap ribassista con minimo segnato a 121,28; la tenuta del livello con figura di swing rialzista darebbe spinta verso 122 e 122,30. Viceversa un ritorno sui minimi porterebbe le quotazioni verso 121 con possibili estensioni a 120,50.

Eur/Usd spot

2009-12-23T11:17:00.001+01:00

Come si vede bene la violazione della trend line ha portato il dollaro a rafforzarsi, guadagnando dai massimi oltre 9 figure; un trend a favore del dollaro decisamente spinto. Seppur assistiamo in certi momenti ad una certa lateralità o quiete delle quotazioni, che potrebbero far pensare ad una ripresa dell’euro, subito dopo arriva la smentita col dollaro che continua la sua rivalutazione. I prossimi obiettivi del cable devono essere ricercati in area 1,41-1,39 e 1,3750. Su questi livelli, o il mancato raggiungimento degli stessi con la presenza di figure di inversione, si ricercherà l’acquisto di euro contro dollaro.

Eurostoxx50 future

2009-12-22T13:27:00.001+01:00

Ed ecco nuovamente il future sull’eurostoxx50 che lambisce i massimi che si trovano esattamente a 2.953. Cosa dobbiamo aspettarci adesso? La rottura rialzista dovrebbe portare i prezzi verso il test dei 3.200 con un primo obiettivo da collocare a circa 3.100. La mancata rottura dei massimi precedenti viceversa dovrebbe segnalare la mancanza di forza e molto probabilmente la volontà di prendere la strada ribassista. Come si può notare dal grafico sottostante i prezzi hanno raggiunto un buon livello di compressione, il che potrebbe essere significativo per un prossimo movimento impulsivo.

Se poi vogliamo dare un’occhiata alla situazione della volatilità, si nota come questa si stia muovendo all’interno di un canale discendente. Al momento si trova nella parte bassa dello stesso e la fuoriuscita dei prezzi da questa compressione evidenziata sopra, dovrebbe coincidere con un ulteriore calo della volatilità in caso di fuoriuscita rialzista dei prezzi e viceversa un ritorno sulla parte alta del canale in caso di fuoriuscita ribassista dei prezzi.

Eurostoxx50 future

2009-12-17T14:26:00.001+01:00

Il future sul principale indice europeo è tornato nuovamente sui massimi e si riapre la questione: riuscirà a rompere al rialzo e puntare la testa verso i 3.200 oppure la mancata rottura rialzista porterà le quotazioni a ritornare nuovamente verso la parte bassa della lateralità a 2.700? Ulteriore incertezza viene dalle scadenze tecniche di fine settimana che potrebbero generare falsi segnali. Si dovrà necessariamente attendere settimana prossima per avere forse qualche indicazione più precisa. Certo che le indicazioni provenienti da un BUND che staziona sui massimi e un cambio EUR/USD che scivola in maniera significativa fa non poco dubitare sulla possibile spinta rialzista insita dell’azionario; tuttavia sembra che le regole che valevano fino a qualche giorno fa siano ormai in discussione. Non resta che attendere.

Eur/Usd spot

2009-12-17T10:32:00.001+01:00

La forza del dollaro continua e sembra sempre di più che il cambio di direzione sia strutturale, ciò vuol dire che non si tratta di una semplice correzione ma che il vento a favore del dollaro stia proprio cambiando e che la sua rivalutazione potrebbe proseguire per molto. Il primo importante e significativo supporto posto a 1,45/1,4450 è stato violato con decisione e sintomi di ripresa non si sono ancora visti. Questo potrebbe portaci verso il prossimo livello di osservazione posto a 1,4340/1,43.

Carry trade

2009-12-16T17:09:00.001+01:00

Fino a pochi giorni fa valeva la stretta correlazione tra mercato azionario e cambio eur/usd. Da più parti si leggeva che la forte debolezza del dollaro dipendeva dall’uso della stessa per operazioni di carry trade. La debolezza del dollaro era infatti riscontrabile su molte valute e lo si può vedere chiaramente guardando il DOLLAR INDEX. Negli ultimi giorni abbiamo però assistito ad una deviazione di questa correlazione ed il dollaro si è rivalutato, soprattutto sull’euro, mentre il mercato azionario è rimasto pressoche stabile. E se il carry trade sul dollaro fosse finito? Da qualche parte probabilmente dovrà pur spostarsi. E quale miglior spiaggia dello yen?

Intermarket: situazione intraday

2009-12-16T14:50:00.001+01:00

Una fotografia dei principali mercati

Eur/Usd intraday

2009-12-15T17:48:00.001+01:00

Interessante area 1,45/1,4450 sul cambio eur/usd in prospettiva di una correzione rialzista che potrebbe riportare il cambio verso 1,47.

Wti

2009-12-15T10:04:00.001+01:00

In qualche post precedente si indicava come obiettivo naturale il livello posto a 90$, realizzabile in una finestra temporale ben precisa. Il massimo fatto segnare a 82$ fu registrato proprio all’inizio di questa fascia temporale, all’interno della quale i prezzi non sono stati in grado di portarsi oltre quel massimo. E’ iniziata una fase laterale discendente che negli ultimi giorni ha visto le quotazioni uscire da questo range.

Al momento, come evidenziato dal grafico swing siamo a ridosso dell’angolo ascendente che ha sostenuto le quotazioni in questa fase. La violazione di tale angolo porterebbe i prezzi verso area 65$ dove ci si attende una reazione. Ulteriori discese spingerebbero le quotazioni in area 58$.

Bund: open interest opzioni gennaio

2009-12-09T10:55:00.001+01:00

Vediamo come procede la dinamica dell’Open Interest sulle opzioni gennaio. Non si sono verificati movimenti particolari e tutto resta abbastanza stabile, con gli operatori che presentano le maggior posizioni sulle basi 123 e 125 per quanto riguarda le CALL, mentre per quanto riguarda le PUT la predominanza delle posizioni si attesta sulla base 121.

Euribor 3m

2009-12-09T10:02:00.001+01:00

Diamo un’occhiata a che punto è la situazione e come si sta muovendo il tasso euribor a 3m. Il grafico sopra rappresenta il future quotato al LIFFE UK e si vede come da metà settembre le quotazioni si sono pressoche stabilizzate. Il tasso corrispettivo si assesta mediamente sui 0.72%. Questo ci dice che molto probabilmente (ma forse è scontato) il fondo è stato raggiunto (o il tetto in termini di future). Se assumiamo l’ipotesi che ulteriori ribassi dei tassi non possano avvenire lo scenario che ci si presenta non può essere che quello di un rialzo degli stessi; l’unica incognita (non da poco) è rappresentata dalla tempistica. Dato l’assunto sembra evidente che la strategia adeguata sia la costruzione di un portafoglio rialzista sui tassi.

Eur/Usd

2009-12-08T12:22:00.001+01:00

Dopo aver visto il Dollar index vediamo nello specifico il cambio EUR/USD. Si nota perfettamente la corrispondenza tra il cambio e l’indice, nella fattispecie la situazione grafica che evidenzia l’importanza del momento e della situazione delle quotazioni. Il grafico swing mostra il trend attualmente in atto e tutt’ora valido che al momento ha frenato ulteriori apprezzamenti del dollaro. Se la violazione della trend line dovesse avvenire e successivamente si trovasse conferma nella rottura ribassista di area 1,4620 molto probabilmente si assisterà al cambio definito del trend rialzista dell’euro a favore della rivalutazione del dollaro.

Gold

2009-12-08T10:35:00.001+01:00

Nelle ultime sedute il GOLD ha subito una brusca frenata. E’ ben evidente come nel giro di 2 sedute abbia perso circa 90$. Le quotazioni in discesa libera hanno trovato sostegno nel minimo di swing precedente a 1.137. Il livello in questione diventa ora di fondamentale importanza. In realtà il livello ha una tolleranza fino a 1.127 sotto il quale sarà facile vedere le quotazioni portarsi sotto di un centinaio di dollari con un primo target in area 1.080/1.070.

Novembre: Gestione CartesioFX

2009-12-07T11:53:00.002+01:00

Dollar Index

2009-12-07T10:40:00.001+01:00

Venerdì si è assistito a un deciso recupero del dollaro nei confronti dell’euro che si è portato in area 1,48. Il movimento di rafforzamento del dollaro era iniziato la settimana prima nei confronti dello yen, che da un minimo in area 84 ha portato le quotazioni del cambio a 90. Venerdì abbiamo anche assistito di conseguenza ad una certa reazione sul dollar index, che dopo essersi appoggiato sul supporto passante in area 74, ha rotto al rialzo la trend line discendente che fino ad ora ha guidato il movimento ribassista. Tale violazione la possiamo anche ritrovare sull’oscillatore RSI. Sembrerebbe che un primo segnale di indebolimento, o se vogliamo dirla meglio di rafforzamento del dollaro nei confronti delle altre valute, si sia fatto vedere. E’ ancora presto per dire che il trend discendente del dollaro sia finito, ma sicuramente un cenno della possibilità di fine dell’uso del carry trade nei confronti del dollaro si è voluto far vedere e le prossime settimane saranno sicuramente interessanti per capire o meno la validità di questo primo segnale.

Bund e Open Interest

2009-12-04T10:14:00.002+01:00

Cos'è l'Open Interest?

L'open interest esprime il numero di contratti aperti, futures o opzioni, in un determinato momento e su una singola scadenza.
Dunque l'open interest è un numero maggiore di 0 che cresce con l'apertura di nuove posizioni e diminuisce alla loro chiusura.

Si possono identificare alcune caratteristiche proprie dell'open interest, utili ad interpretarne la dinamica nell'arco della vita del singolo contratto fino alla data di scadenza:

1. l'open interest, in particolare dei contratti future, tende ad annullarsi nei giorni che precedono le scadenze (nei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre). Ciò accade per il fenomeno del rollover, cioè la chiusura dei contratti in essere sulla scadenza più vicina per poterli riaprire sulla scadenza successiva: il rollover, quindi, consente all'operatore di trasferire la propria posizione, ormai in scadenza, sulle scadenze successive. Per effetto del rollover, quindi, l'open interest tenderà ad annullarsi sulla scadenza più vicina, per incrementare sulle scadenze immediatamente successive;

2. l'open interest è una grandezza diversa dai volumi negoziati: come già sottolineato, tutti i contratti aperti e chiusi nell'arco dello stesso giorno non determinano alcuna variazione di open interest a fine giornata. D'altra parte se, ipoteticamente, i volumi su un determinato contratto con una data scadenza fossero pari a zero per un giorno, l'open interest avrebbe comunque un valore positivo, pari a quello del giorno precedente (se non si chiude nessun contratto la situazione rimane immutata);

3. l'open interest esprime di per sé, quindi, l'interesse degli operatori a mantenere delle posizioni aperte su un determinato contratto e su una data scadenza ma non dà una indicazione dei relativi volumi negoziati.
Più nel dettaglio

Mantenendo presente che ogni contratto scambiato presuppone l'interazione di due controparti, una in acquisto e una in vendita, si possono avere delle variazioni sul dato di open interest:

- se entrambe le controparti, scambiando il contratto, aprono una nuova posizione (in pratica uno va long e l'altro short, mentre entrambi prima erano flat), l'open interest cresce di +1, cioè un nuovo contratto aperto;

- se, scambiando il contratto, una controparte apre una nuova posizione e l'altra ne chiude una precedentemente aperta, si avrà un nuovo contratto aperto e uno già in essere che verrà chiuso (chi era long chiude passando il contratto ad un altro che da flat va long, oppure chi era flat shorta vendendo ad uno shorter che quindi si ricopre .. dunque uno scambio tra persone della stessa "fazione"): la variazione di open interest sarà data da +1 - 1 = 0;

- se entrambe le controparti, scambiando il contratto, chiudono una posizione aperta in precedenza (chi era short si ricopre, chi era long gli vende il contratto, chiude e porta a casa), si avrà una variazione di open interest pari a - 1, cioè un contratto chiuso.

Tale grafico vuol mettere in relazione la somma degli Open Interest aperti sulle varie basi e scadenze con le quotazioni del sottostante. Il rosso e la sua degradazione evidenziano le posizioni aperte sulle PUT, mentre il verde e le sue degradazioni evidenziano le posizioni aperte sulle CALL.

Per una maggiore facilità di lettura si è anche isolato il semplice Open Interest sulle CALL e sulle PUT distintamente con evidenziato da colori diversi il peso di ogni posizione su ogni scadenza.

Il successivo grafico invece prende in considerazione l’Opent Interest del solo prossimo alla scadenza, in questo caso il mese di Gennaio, e le sue variazioni giornaliere.

Brent crude oil

2009-12-03T10:24:00.001+01:00

Mentre il WTI presenta una situazione di lateralità discendente, vedasi post precedenti, il BRENT presenta una lettura grafica più ordinata con un perfetto laterale che ha disegnato 3 massimi identici. La rottura al rialzo di questo laterale coincide pressapoco con il livello segnalato sul WTI a 79,90. Interessante sarà seguirli insieme per trovare anticipazioni ed eventuali conferme sulla strada che si deciderà di intraprendere.

Gold

2009-12-02T11:36:00.001+01:00

Come si può vedere non c’è giorno che non si senta parlare di nuovi record del prezzo dell’oro. Il grafico storico del future è decisamente eloquente; in dieci anni, dai minimi del 1999 a 253$, ne ha fatta di strada. Ma fino a quando il trend ormai decennale troverà il suo termine? Di segnali in quel senso non ne abbiamo neanche l’ombra; l’unica cosa che possiamo fare è trovare dei possibili target a questa fase, target che non indicano necessariamente un inversione del trend ma livelli dove potrebbero iniziare delle prese di beneficio. Tali livelli potrebbero essere individuati in area 1.280 e 1.360 derivanti da precisi rapporti percentuali.

Se quello sopra non è altro che il grafico storico del GOLD, è anche interessante vedere lo stesso grafico ma aggiustato all’inflazione. Come si vede il massimo del 1980 è ancora lontano è corrisponderebbe ad un prezzo ad oggi dell’oro pari a circa 1.750$. Metà del range è già stato superato con un movimento molto deciso. Vorrà forse dire che vedremo l’oro raggiungere quelle quotazioni? Ma a quel punto il dollaro che fine farà…?

Bund intraday

2009-12-02T09:11:00.001+01:00

Nella giornata di ieri il BUND si è mantenuto sopra il supporto a 123,30 portandosi poi in area 123,80 che ha respinto ulteriori allunghi. Oggi in apertura ci siamo nuovamente ritrovati a 123,30 definendo un’area di 50 punti all’interno del quale il BUND staziona. La fuoriuscita dei prezzi da questo intervallo detterà il prossimo movimento di breve che vedrebbe target in area 124,10 e poi 124,50 in caso di violazione rialzista e target a 123,00 e 122,60 in caso di violazione ribassista.

Wti crude oil

2009-12-01T11:19:00.001+01:00

Il future sul crude oil dopo aver subito una decisa presa di beneficio che ha portato le quotazioni verso i 72$, ben 10$ sotto il prezzo massimo di 82$ fatto registrare a fine ottobre. Come ben evidenziato dal grafico intraday il future da quel massimo si è mosso in laterale discendente che ha portato le quotazioni a muoversi in un range di circa 6/7$ tra 81 e 76. In concomitanza dell’evento che ha riguardato le notizie negli emirati arabi, le quotazioni hanno rotto questa lateralità portandosi a poco più di 72$ dove transitava il ritracciamento del 50% dei precededenti minimo-massimo (65-82). L’impostazione dello swing settimanale mette ben in evidenza il trend rialzista ancora in essere con l’obiettivo potenzialmente terminale di questa fase posto in area 90$. Il pronto recupero dello spike ribassista ha portato i prezzi in questa fase a 78$ a poca distanza di area 79,90, livello che potrebbe innescare una serie di acquisti che spingerebbero nuovamente le quotazioni sui massimi per poi tentare l’allungo verso i 90$.

Gold intraday

2009-12-01T10:20:00.001+01:00

Oro che si riporta nuovamente sui massimi a 1.195. Seppur la rottura di tale livello potrebbe non portare a spinte ulteriori visto la resistenza posta in area 1.198/1.200. Tali livelli sono in realtà da monitorare per assistere ad una spinta delle quotazioni verso 1.211 in primis e poi 1.230.

Eurostoxx50 intraday

2009-12-01T09:51:00.001+01:00

Future che trova la propria resistenza in area 2.845/2.849, livello del giro di swing up daily nonche il 50% di ritracciamento rispetto ai due swing massimo-minimo (2.933-2.732). La violazione di tali livelli vedrebbe target in area 2.870 e successivamente 2.900.

Bund intraday

2009-12-01T09:41:00.001+01:00

Oggi il Bund trova il suo livello di supporto a 123,30 a circa il 25% di ritracciamento dal massimo a 124,06 e il minimo di swing precedente a 121,16. Tale livello rappresenta anche il minimo di giro di swing giornaliero la cui rottura ribassista dovrebbe portare le quotazioni in area 123,00 con possibili ulteriori estensioni verso 122,60.

Bund rettificato e non

2009-11-27T16:15:00.001+01:00

Giornata di fuoco quella di ieri con indici in picchiata, dollaro in recupero e yen che la faceva da padrone. Stamane il proseguimento della discesa con oro che è arrivato a toccare un minimo in area 1136 e petrolio in area 72. In tutto questo l’obbligazionario, nella fattispecie il BUND, ha rotto il laterale compreso tra 123 e 120 che ormai lo congestionava da parecchi mesi. Oggi ha segnato un massimo a 124,06 per poi in apertura dei mercati azionari ripiegare e al momento, ore 16:02 segna 123,36. A fianco troviamo anche il grafico del BUND rettificato che avrebbe fatto segnare muovi massimi storici. Personalmente preferisco usare il grafico non rettificato e usare dati che sono stati effettivamente battuti.

Sicuramente i volumi non sono eccezionali, ma adesso sarà da verificare se la rottura dei massimi o del laterale (a seconda del grafico che si preferisce usare) verrà confermata nelle prossime sedute. Lo vedremo se area 123 conterrà eventuali prese di beneficio e allora i target diverranno 124,70 e poi 126.

In caso contrario e con un azionario che si riprenderà allora sarà facile rivedere un obbligazionario tornare verso 122,30 e poi 121.

Situazione intermarket

2009-11-25T10:54:00.001+01:00

A distanza di ormai 9 mesi di rialzo dell’azionario e non solo, vediamo come la situazione intermarket si presenta oggi. S&P500 sui massimi di periodo, oro che continua a ritoccare massimi storici, dollar index sui minimi di periodo e obbligazionario che va un po’ per la sua strada e da 5 mesi a questa parte viaggia in tendenziale armonia con l’azionario con massimi e minimi ascendenti. L’obbligazionario in questo scenario è forse l’elemento che storpia, visto che con un azionario sui massimi ci si aspetterebbe un obbligazionario con valutazione decisamente inferiori.

In tutto questo scenario l’elemento che poi stona, qui non riportato, sono i volumi che mentre sull’oro seguono il trend rialzista, sull’azionario sono decisamente decrescenti.

Ma quindi tutta questa liquidità immessa nel mercato dove va? Analizzando esclusivamente i grafici si direbbe che serve per comprare un po’ di tutto. Ci si indebita in dollari e si comprano azioni, oro e anche obbligazioni. Come accennato sopra a mio modo di vedere l’elemento che stona è l’obbligazionario, ma evidentemente sconta una situazione di tassi bassi ancora per molto tempo; il resto viaggia perfettamente correlato in una dinamica che probabilmente trova il suo epicentro nel dollaro. Fondamentale come non mai diventa l’osservazione delle manovre sul cambio per determinare poi il proseguire degli altri mercati.

Wti intraday

2009-11-24T16:02:00.001+01:00

Azionario negativo con lo S&P500 che perde lo 0.64% e petrolio che si è portato nuovamente sui minimi nonche verso la parte bassa del laterale. Anche stavolta ci sarà il rimbalzo e le borse recupereranno o ci sarà il fuggi fuggi…?

Obbligazionario

2009-11-23T16:17:00.001+01:00

Mentre l’azionario staziona sui massimi, seppur con qualche presa di beneficio che però dura l’istante di qualche seduta, l’obbligazionario si muove in un laterale compreso tra 123 e 120 ormai da luglio 2009. Finche non si esce da questa fascia direi che l’operatività è alquanto scontata.

Leggermente differente è la situazione sul T-Note, che mostra un andamento moderatamente ascendente con prezzi che stazionano intorno ai massimi di periodo come sul Bund, evidenziando una certa correlazione positiva con l’azionario. Tale correlazione molto probabilmente è dettata dal protrarsi si una situazione dei tassi estremamente bassa, con l’obbligazionario che sembra vedere una manovra di rialzo ancora distante e di conseguente si muove seppur con le sue limitazioni di pari passo con l’azionario.

Eur/Usd e matematica

2009-11-20T11:19:00.001+01:00

Michael Faraday, fautore della del magnetismo in relazione allo spettro della luce, in base al quale la forza magnetica proveniente da un oggetto aumenta o diminuisce in funzione delle luce ricevuta dallo stesso, sosteneva che non c'è nulla nell'universo se non matematici punti di forza.

Come dimenticare poi Gann, che riservava al fattore tempo ed ai cicli che ne derivavano l’aspetto più importante. Solo quando i tempi saranno maturi si assisterà a cambiamenti di tendenza; c’è il tempo per ogni cosa.

Proviamo ad applicare qualche principio al grafico del cambio eur/usd. Il calcolo dei giorni viene fatto usando il calendario civile e non il calendario borsistico. Vediamo che la prima ondata ribassista ha impiegato 105 giorni e la reazione che ne è scaturita, molto violenta ha impiegato 51 giorni ossia il 50% del tempo della fase discendente. La successiva fase discendente ha impiegato 76 giorni per trovare il suo minimo. 76 giorni non è nientaltro che il 150% di 51 e il 75% di 105.

Il massimo che è stato al momento segnato dal cambio è avvenuto a 236 giorni dall’ultimo minimo. Potrebbe essere un massimo oppure dobbiamo aspettarci valori ancora più alti del cambio? Difficile a dirsi, non avendo la sfera di cristallo. Però possiamo provare a trovare una relazione con i precedenti cicli.

Iniziamo:

105+51+76= 232 molto vicino a 236

105+225%=236 perfetto

51+462.5%=235 ci siamo

76+212.5%=237 ottimo

Non avendo le doti e la conoscenza di Gann, possiamo solo augurarci di aver fatto le giuste relazioni e di vedere poi se ciò a cui siamo arrivati sarà stato solo un esercizio matematico o qualcosa di più.

Ovviamente l’uso di determinate percentuali si basa sugli studi di Gann.

VanFunds: truffa o realtà?

2009-11-19T15:35:00.001+01:00

Un ringraziamento a Dream Theater del blog intermarket&more

Euribor e obbligazionario tedesco

2009-11-19T14:58:00.001+01:00

Questo grafico vuole mettere in relazione lo spread tra il future sull’obbligazionario tedesco a 10 anni (Bund) e il future sull’obbligazionario tedesco a 2 anni (Schatz), confrontandolo poi con l’andamento dell’euribor a 3 mesi.

L’unico elemento che si può cogliere è una certa relazione (non del tutto lineare) tra il ristringimento dello spread e il conseguente aumento dell’euribor.

A tassi in crescita sembra corrispondere un restringimento dello spread obbligazionario e viceversa quando assistiamo ad una diminuzione dei tassi lo spread tende ad aprirsi.

Attualmente l’euribor continua a far registrare in modo ormai abbastanza stazionario minimi storici mentre dai massimi lo spread si vede che ha già subito un certo restringimento. Il proseguimento del restringimento dello spread potrebbe essere l’anticipatore della manovra rialzista sui tassi di interesse.

Wti spot

2009-11-17T22:53:00.001+01:00

Attenzione alla quotazione del petrolio perchè in queste ore si trova a ridosso della parte superiore del canale evidenziato nel grafico.

S&P500 Index – Vix

2009-11-17T11:27:00.001+01:00

Indice che segna un nuovo massimo portando il rialzo partito da marzo a segnare un incremento percentuale del 67% dal minimo di 666. Son passati 8 mesi di rialzo, praticamente continuato, con una media di poco più dell’8% mensile. Il ribasso partito ad ottobre 2007 è durato circa 17 mesi, quindi siamo a metà del tempo come rialzo. E siamo anche a metà strada in termini di prezzi, visto che l’indice è in prossimità del recupero del 50% del prezzo max-min, passante in area 1.120.

Se tutto può sembrare normale o forse no, visto la situazione economica, inizia a suonare qualche campanello dall’arme; non perchè il mercato debba necessariamente correggere, ma il raggiungimento di certi livelli di prezzo e di tempo, impongono la massima cautela.

L’indice della paura (Vix) staziona sui minimi in area 23 e molto probabilmente qualche preoccupazione potrà darla quando lo vedremo salire sopra i 30 punti.

Dow Jones Industrial – Dow Jones Transportation

2009-11-13T13:50:00.001+01:00

Nel 1897, Charles Dow sviluppò due indici di mercato: l'Industrial Average, che includeva 12 blue chips e il Rail Average che ne includeva altre 20. Oggi sono noti come il Dow Jones Industrials Average e il Dow Jones Transportation Average. La "Dow Theory" risultò da una serie di articoli pubblicati da Charles Dow nel Wall Street Journal tra il 1900 e il 1902. Furono successivamente WilIiam P. Hamilton e Robert Rhea a riorganizzarne i concetti dopo la sua morte, strutturandoli nella forma attualmente conosciuta.

Dow paragonò gli andamenti di Borsa alle maree rendendosi conto che i prezzi dei titoli delle maggiori società tendevano a muoversi tutti insieme e che i pochi titoli con un andamento in controtendenza rispetto ai primi, ritornavano a seguire l'andamento generale nell'arco di qualche giorno o al massimo di qualche settimana. Ovviamente alcuni titoli presentavano un'accelerazione più alta di altri, ma il senso non ne mutava il sostanziale significato. Dow espresse il concetto di livello del mercato azionario calcolando il prezzo medio di un numero predefinito di titoli. Lo scopo della teoria di Dow è quello di prendere come riferimento il comportamento del mercato azionario come indice dello sviluppo generale. Questa teoria è alla base di quelle che saranno la stragrande maggioranza dei principi dell’attuale analisi tecnica.

Uno dei principi della teoria di Dow che viene ritenuto tra i più importanti è dato dal fatto che l'andamento degli indici industriali e dei trasporti debba essere concordante.
In questo modo quando l'indice Dow Jones Industrial Average inizia una presunta fase espansiva primaria, essa è ritenuta valida solo se si verifica in corrispondenza di una concomitante fase espansiva del Dow Jones Transportation. Un movimento di un indice non confermato può condurre a conclusioni errate.
La logica del principio prende vita dal fatto che se il mercato azionario è un barometro delle condizioni economiche, allora durante un mercato toro i prezzi crescenti devono riguardare sia le società che producono merci, sia le società che le trasportano. Nella borsa americana la storia ha dimostrato la validità di questo principio.

Baltic Dry Index

2009-11-13T10:58:00.001+01:00

Il Baltic Dry Index (BDI) è un indice dell'andamento dei costi del trasporto marittimo e dei noli delle principali categorie delle navi dry bulk cargo. Malgrado il nome indichi diversamente, esso raccoglie i dati delle principali rotte mondiali e non è ristretto a quelle del Mar Baltico.

Esso raccoglie le informazioni relative alle navi cargo che trasportano materiale "dry", quindi non liquido (petrolio, materiali chimici,ecc) e "bulk", cioè sfuso. Riferendosi al trasporto delle materie prime o derrate agricole (carbone, ferro, grano, ecc) costituisce anche un indicatore del livello della domanda e dell'offerta di tali merci. Per queste sue caratteristiche viene monitorato per individuare i segnali di tendenza della congiuntura economica.

L'indice BDI è espresso in dollari Usa; pertanto il suo andamento può essere influenzato dell'andamento del cambio della valuta statunitense.

BRIC

2009-11-13T10:27:00.001+01:00

BRIC è un acronimo utilizzato in economia internazionale per riferirsi congiuntamente a:

Questi paesi condividono una grande popolazione (Russia e Brasile oltre il centinaio di milioni di abitanti, Cina e India oltre il miliardo di abitanti), un immenso territorio, abbondanti risorse naturali strategiche e, cosa più importante, sono stati caratterizzati da una forte crescita del PIL e della quota nel commercio mondiale, soprattutto nella fase iniziale del XXI secolo.

Questo termine è apparso per la prima volta nel 2001 in una relazione della banca d'investimento Goldman Sachs, a cura di Jim O’Neill, la quale spiegava che i quattro paesi domineranno l’economia mondiale nel prossimo mezzo secolo.^[1] La relazione suggeriva che le economie dei paesi BRIC sarebbero cresciute rapidamente, rendendo il loro PIL nel 2050 paragonabile a quello dei paesi delG6 (Stati Uniti d'America, Giappone, Regno Unito, Germania, Francia e Italia).

Bene diamo un’occhiata ai rispettivi indici di queste nazioni:

Dow Jones Industrial Index 1929 – Nasdaq100 2000

2009-11-12T22:15:00.001+01:00

La somiglianza dei due grafici riferiti a periodi storici differenti continua.

Seppure il confronto, più che una valenza tecnica, ha un non so che di esoterico, non si può certo negare l’evidenza di una correlazione decisamente positiva.

Se il sentiero del nasdaq fosse segnato dal dow del ‘29, direi che siamo prossimi ad una correzione di tale indice.

Staremo a vedere.

Dollar index

2009-11-12T17:16:00.001+01:00

Il dollaro si è portato nuovamente in area 1.50 contro l’euro, formando al momento un doppio massimo coi valori del 26 ottobre (giorno del massimo precedente). I mercati restano oggi impostati in maniera neutra con gli indici europei leggermente positivi e gli indici americani leggermente negativi. La debolezza del dollaro come si vede dal grafico, che prende in considerazione il rapporto anche con le altre valute, è decisamente strutturale. Ormai è ben evidente, come si legge da tutte le parti, il ruolo assunto dal dollaro nel carry trade a discapito del continuo starnazzare della politica americana favorevole ad un dollaro forte. Probabilmente il perdurare di tale situazione dipende dall’aspettativa dei rialzi dei tassi che tarderà ancora per molto il suo appuntamento. Graficamente però si può intravedere una possibile area di arrivo del dollar index con conseguente rivalutazione del biglietto verde. Al di là della ricerca di un possibile minimo, non possiamo tuttavia anticipare che la ripresa del dollaro sia vicina, anche se qualche raggio di sole si potrebbe intravedere.

Euribor 3 mesi

2009-11-11T13:54:00.001+01:00

Continua la discesa dell’euribor a 3 mesi, come si può vedere dal grafico; qui sopra troviamo il future sull’euribor quotato al LIFFE UK. Tabella e grafici sul tasso euribor li riporto qui sotto:

Eur/Gbp intraday

2009-11-11T12:02:00.001+01:00

Colpo di coda dell’euro sulla sterlina che dopo aver pizzicato più volte la metà del movimento precedente, in questi minuti ha preso lo slancio e se il cambio dovesse rompere area 0.9060 sarebbe auspicabile un ritorno sui massimi a 0.9400

Gold intraday

2009-11-11T11:05:00.001+01:00

Gold a 1.116 dove transitano due resistenze percentuali calcolate sull’ultimo movimento rialzista. Una correzione porterebbe i prezzi verso 1.098, viceversa il prossimo step sarebbe in area 1.134

Eur/Usd intraday

2009-11-11T10:26:00.001+01:00

Cambio che si sta avvicinando ai massimi del 26 ottobre in area 1.5060. Gold in salita, il che favorisce la debolezza del dollaro. Azionario impostato anche oggi al rialzo e visto la correlazione col cambio potrebbe esserci la violazione dei massimi. Tutto sommato credo sia un buon livello per impostare un’operatività short.

Wti

2009-11-10T22:48:00.001+01:00

Il petrolio ha segnato il suo massimo all’inizio della finestra temporale, muovendosi poi in un range definito tra 82 e 76 dollari. L’obiettivo sembra restare la soglia dei 90 dollari e la fase di lateralizzazione potrebbe permettergli di accumulare la forza per la spinta finale.

Intermarket

2009-11-10T15:21:00.001+01:00

Vediamo dal minimo del 6 marzo 09 fatto registrare dallo S&P500, come si è evoluta la situazione intermarket, qui espressa in valori percentuali. Il confronto viene fatto con l’oro e petrolio per il mercato delle commodities, il T-note per l’obbligazionario, il cable eur/usd per il mercato valutario. Se l’obbligazionario è rimasto pressoche fermo, oro ed eur/usd si sono mossi di pari passo con una prevalenza di performance del cable rispetto all’oro che ultimamente ha ricoperto questa differenza. Da patroni non potevano farlo che l’azionario ma soprattutto il petrolio.

S&P500 index

2009-11-10T10:51:00.001+01:00

Il mercato continua con grande tenacia il suo trend rialzista ed il grafico mette ben in evidenza la prepotenza della salita che ci accompagna da marzo. Il tempo però sta facendo il suo corso e le quotazioni stanno arrivando in una finestra temporale decisamente importante dove l’inevitabile diverrà realtà o dove la festa assumerà connotati euforici.

Il 16 novembre mercurio entra in sagittario, con marte che si troverà in opposizione a giove e saranno presenti diverse quadrature soprattutto tra saturno e plutone.

03 Settembre 1929

2009-11-02T13:50:00.001+01:00

Data in cui il DJI fece il suo massimo prima della grande crisi che lo colpì, facendo perdere il 90% del suo valore in poco meno di tre anni. Per gli amanti dell’esoterismo ecco gli aspetti planetari di quel giorno sia geocentrico che eliocentrico.

Da wikipedia:

L'astrologia occidentale affonda le sue radici nell'antica astrologia egizia e caldea (VIII secolo a.C.) e, fino a molti secoli dopo la nascita di Cristo, non si distingue sostanzialmente dall'astronomia.

Presso i popoli egizi mesopotamici, lo studio e l'osservazione celeste erano affidati alle classi sacerdotali che registravano puntualmente ogni evento astronomico. Dopo le conquiste diAlessandro Magno le tradizioni egizie e caldee, molto evolute, entrarono in contatto con la cultura greca che le acquisì e le sviluppò ulteriormente, dando vita all'astrologia ellenistica. Gli Egizi prima, e i Greci successivamente, avviarono un processo associativo tra corpi celesti e divinità, fino a riempire il cielo di dèi e teologie, conformando alle loro tradizioni i nomi delle costellazioni e dei pianeti, nomi che ci rimangono ancor oggi in eredità.

Neanche la dottrina cristiana riuscì infatti a interrompere questa antica tradizione, ma poiché il concetto di predestinazione si contrapponeva alla teoria del libero arbitrio, la Chiesa fu costretta a tollerare la teoria secondo la quale gli astri influenzano i cicli biologici delle creature terrestri, lasciando invece all'anima la completa libertà di determinare il proprio destino. Questo è testimoniato dalle numerose immagini astrologiche (sole, pianeti, costellazioni) presenti nelle chiese a simboleggiare il trascorrere del tempo e delle stagioni.

La stessa data della nascita di Cristo, che la Chiesa ha fissato approssimativamente in corrispondenza del solstizio d'inverno, ha creato una sorta di continuità fra i riti pagani relativi all'inizio di un nuovo anno e il culto della natività.

Esistono varie forme di astrologia sviluppatesi in varie parti del mondo. Il sistema occidentale si basa su un metodo analitico che parte dalla costruzione della carta natale dell'individuo, prendendo in considerazione, per il luogo e momento della sua nascita, la posizione di alcuni corpi astronomici interni al sistema solare (definiti pianeti, benché il gruppo includa anche sole e la luna, noti nel linguaggio astrologico anche come luminari).

L'influsso dei pianeti è interpretato in base a:

la loro collocazione relativamente ad un sistema di riferimento esterno, tracciato lungo il piano dell'eclittica e suddiviso nei dodici segni dello Zodiaco, ciascuno dei quali occupa lo spazio di 30°;
la loro situazione relativa ad un sistema di riferimento interno, composto dalle dodici case;
i loro rapporti reciproci - noti come aspetti - ritenuti validi quando rispecchiano, esattamente od approssimativamente, determinate configurazioni geometriche.

La carta del cielo natale - nota come "tema natale" - viene calcolata in base alla data, l'ora e il luogo di nascita, Secondo l'astrologia, il tema natale rappresenterebbe l'impronta caratteriale ed il destino dell'individuo, individuo che può tuttavia sottrarsi parzialmente alle influenze degli astri attraverso il libero arbitrio.

Oltre a questo aspetto canonizzato ed essenzialmente meccanico, l'astrologia si basa sulla "sensibilità" dell'astrologo nell'interpretare queste relazioni geometriche. Infatti, ogni relazione può essere portatrice di vari significati, spesso in contrasto tra loro. La difficoltà dell'interpretazione sta nell'assegnare il giusto peso alle singole componenti così da dar vita a una sintesi unitaria e coerente.

L'astrologia cerca inoltre di prevedere gli avvenimenti della vita di un individuo mediante i transiti, vale a dire il raffronto tra tema natale e carta del cielo del momento da prendere in esame (noto come oroscopo progressivo) o mediante il cosiddetto oroscopo solare, calcolato ogni anno quando il sole ritorna alla posizione di nascita.

È detta sinastria la parte dell'astrologia che paragona due carte del cielo individuali per stabilire il grado di armonia fra due persone.

Ciascun pianeta rappresenta varie simbologie che si colorano del segno nel quale il pianeta viene a trovarsi. L'astrologia tradizionale indica alcuni segni che si trovano in perfetta sintonia con i caratteri del pianeta, definiti comedomicilio. Qualora esso si trovi nei segni opposti (ovvero in esilio) la sua influenza è viceversa ridotta o snaturata.

Ogni pianeta ha anche un segno detto di esaltazione, dove le sue caratteristiche vengono per l'appunto esaltate. Qualora venga a trovarsi nel segno opposto a quello di esaltazione, il pianeta si definisce invece in caduta.

L'identificazione del segno di esaltazione ha trovato opinioni discordanti fra gli astrologi occidentali, in particolare la scuola di Lisa Morpurgo sostiene posizioni diverse da quelle indicate dall'astrologia tradizionale.

La posizione delle case (o campi) è determinata dal moto di rotazione terrestre. La prima casa inizia con l'Ascendente e ciascuna casa rappresenta un settore della vita. La posizione dei pianeti nelle case determina il settore della vita dove l'influenza del pianeta andrà maggiormente a manifestarsi.

Tradizionalmente un pianeta si considera legato ad una casa anche se precede di due o tre gradi l'inizio (o cuspide) della casa stessa. Alcune culture astrologiche differiscono dall'astrologia occidentale perché spostano di 6 gradi indietro l'inizio di ogni casa e considerano come punto più forte della casa il punto mediano. Un pianeta viene quindi associato alla casa il cui centro è più vicino al pianeta.

I quattro angoli del cielo - noti rispettivamente come Ascendente (il punto all'orizzonte ad oriente), il Discendente (il punto all'orizzonte ad occidente), il Medium Coeli e l'Imum Coeli (i punti di intersezione con il meridiano e l' antimeridiano) - sono considerati i punti cardinali di un tema natale. Il pianeta che occupa tali posizioni assume una posizione dominante nell'oroscopo. L'astrologo André Barbault ha per esempio rilevato che determinati pianeti, per esempio Marte, Giove e Saturno, avevano un picco di frequenza in certe posizioni, particolarmente attorno al Medium Coeli e all'Ascendente, per soggetti appartenenti a determinate categorie. Per esempio su un campione di 3142 militari la posizione di Marte si concentra significativamente attorno alle posizioni dei quattro angoli del cielo. Situazione analoga per la posizione di Saturno su un campione di 3305 scienziati e quella di Giove su 1270 attori celebri. (André Barbault, Traité Pratique d'Astrologie, Editions du Seuil, Paris 1961 - Pubblicato in Italia da Astrolabio nel 1979).

Alcuni astrologi considerano significativa la posizione crescente o calante di un corpo celeste vale a dire in apparente allontanamento o avvicinamento al sole rispetto alla longitudine geocentrica vista dalla terra. Il caso più noto è quello della Luna, la cui posizione crescente verso la Luna piena o calante verso la Luna nuova è tenuta in gran conto in svariate attività, particolarmente in agricoltura dove si ritiene che la luna crescente favorisca la crescita e quella calante il contrario. Vi sono stati, in nome della scienza, tentativi di dimostrare l'influsso della luna e tentativi contrari di sfatare tale influenza.

Tutto ciò ha avuto scarso riscontro sull'opinione degli agricoltori che continuano ad osservare le fasi lunari secondo la loro tradizione ed esperienza.

Dow Jones Industrial Index

2009-11-02T12:00:00.001+01:00

Grafico trimestrale del Dow Jones dal 1929 in scala logaritmica; bè che dire, dai minimi del 1932 ne abbiamo fatta di strada e la profonda crisi che ci ha colpito se vista nel suo insieme non sembra proprio una gran cosa; se poi la paragoniamo al 1929 è stata fatta solo metà strada di quello che successe allora. Per ottenere un risultato paragonabile al ‘29 l’indice Dow dovrebbe raggiungere circa i 1500 punti, portandoci ai livelli del 1985; sarebbe l’apocalisse.

Curioso notare che dal minimo del ‘32 al primo massimo del ‘66 son passati 33 anni come, dopo il laterale durato dal ‘66 all’82, dal minimo del ‘74 al massimo del 2007.

Wti

2009-11-02T09:43:00.001+01:00

Dai massimi a 82$ in concomitanza del ritracciamento dei mercati le quotazioni si attestato al momento in area 77.50$. La rimanenza delle quotazioni sopra 73.50 non dovrebbe pregiudicare l’ultimo movimento rialzista e i prezzi dovrebbero spingersi verso nuovi massimi.

Eurostoxx50 future

2009-10-29T22:17:00.001+01:00

Il trend sembra ormai perdere forza, evidenziato soprattutto dallo swing a 1 giorno anche se lo swing a 3 giorni resta saldamente rialzista.

Verificheremo la forza e gli obiettivi di questo rialzo odierno per capire se si proseguira ancora a salire oppure il trend è ormai compromesso.

FTSE Mib future

2009-10-29T21:39:00.001+01:00

Prezzi che si sono fermati sul 37.5% dell’ultimo movimento rialzista min-max (17.635-24.495) e trend line costruita sul minimo di marzo ed il minimo di luglio. La reazione che ne è scaturita trova il suo punto centrale in area 23.200.

Wti & Gold

2009-10-26T09:06:00.001+01:00

Nasdaq100 index

2009-10-22T18:04:00.001+02:00

L’indice tecnologico per eccellenza sembra essere arrivato ad un punto decisamente importante.

Eurostoxx50 future – intraday

2009-10-21T12:22:00.001+02:00

Girato lo swing giornaliero, supporto 2.873 con violazione target 2.840.

Commitments of Traders – wti e gold

2009-10-20T14:41:00.001+02:00

Tassi euribor: previsioni

2009-10-20T13:31:00.001+02:00

future euribor 3 mesi

Da ilsole24ore.com

In questa prima parte di ottobre molti indici di fiducia americani ed europei sono stati peggiori delle attese. Dopo il recente ottimismo estivo torna quindi a prevalere la cautela. I mercati stanno facendo proprio uno scenario di bassa crescita per un periodo prolungato di tempo, con un'inflazione che almeno per tutto il 2010 non rappresenterà un problema. Dalle recenti riunioni delle banche centrali e del G20 emerge la preoccupazione sulla capacità della crescita di autoalimentarsi nel momento in cui venissero ridotti o ritirati gli stimoli fiscali e monetari. Sia la Federal Reserve, sia la Banca centrale europea (Bce) hanno promesso di mantenere basso il costo del denaro nei prossimi mesi e i tassi a medio lungo termine si sono adeguati a questa prospettiva.
L'Euribor
Mentre l'Euribor 3 mesi consolida livelli poco sopra i minimi storici (0,739% del 28 settembre), si è registrato in questi giorni un significativo aumento delle attese prospettiche. I tassi Euribor 3 mesi generati dalle quotazioni dei Future (sono quindi tassi generati dal mercato e non previsioni di analisti) sono saliti in modo netto e in particolare sulle scadenze 2010-2011 (rialzi compresi tra i 10 e i 20 centesimi): oggi l'Euribor 3 mesi è atteso allo 0,83% per fine anno, all'1% per marzo 2010, all'1,90 per dicembre 2010; al 2,40% per giugno 2011 e al 2,75% per dicembre 2011.
Il mercato quindi si attende che i tassi a brevissimo termine (overnight) siano destinati a salire rapidamente, un'ipotesi coerente con un quadro di ritorno verso la normalità. Se infatti migliora lo stato di salute delle banche e il grado di reciproca fiducia tra le stesse, dovrebbe gradualmente diminuire il mantenimento di ingenti depositi presso la Bce (remunerati allo 0,25%), causa principale di tassi overnight bassissimi. L'overnight in tal caso sarebbe destinato gradualmente a portarsi nell'orbita del tasso ufficiale Bce (1%). L'Euribor verrebbe ovviamente condizionato da questo movimento, anche se l'ulteriore assorbimento del "cuscinetto" dello spread con l'overnight (al momento pari allo 0,28% sull'Euribor 3 mesi, ma pari a 5-6 centesimi in tempi pre-crisi) potrebbe almeno in parte attutire l'impatto. Il risultato finale è che gli attuali eccezionali livelli dell'Euribor saranno gradualmente abbandonati e destinati a risalire nei prossimi mesi su livelli più coerenti con il tasso ufficiale Bce dell'1%.

Wti

2009-10-20T11:56:00.001+02:00

Eurostoxx50 future – intraday

2009-10-20T11:15:00.001+02:00

Massimo a 2.951 del 16 ottobre che per ora resta inviolato con le quotazioni che oggi hanno formato un doppio massimo intraday con rilevazione a 2.949. Il giro di swing giornaliero passa sotto i 2.873. I volumi presentano una certa contrazione il che fa pensare al possibile avvicinamento della fase esaustiva di questa spinta. Il trend resta comunque impostato al rialzo verso i target posti in area 3.080.

Eur/Usd spot

2009-10-20T10:18:00.001+02:00

Swing che resta impostato al rialzo e che sul giornaliero trova il suo giro a 1,4829. Al moneto il massimo fatto registrare transita poco sotto la soglia di 1,50. In merito al livello del cambio riporto le ultime dichiarazioni rilasciate in merito.

Da Wallstreetitalia.com: Il dollaro ha avviato la seduta di contrattazioni a New York in calo sull'euro, con la moneta unica scambiata a 1,4926 dollari, in rialzo rispetto agli 1,4899 dollari dell'ultima rilevazione di ieri. L'euro ha guadagnato terreno in attesa di ulteriori indicazioni sullo stato di salute dell'economia americana (mentre va avanti la stagione delle trimestrali Usa con Texas Instruments e Apple, oggi pomeriggio è atteso un discorso del numero uno della Fed, Bernanke). Per quanto riguarda le altre principali valute, il biglietto verde è in aumento sulla moneta giapponese a 90,94 yen, contro i 90,85 yen dell'ultima rilevazione di ieri. La sterlina vale 1,6318 dollari, in ribasso rispetto agli 1,6353 dollari precedenti. Il franco svizzero è scambiato in calo a 0,986 dollari.
Sull'euro, intanto, è quasi allarme. I ministri dell'Eurozona si riuniscono nel tardo pomeriggio a Lussemburgo per la riunione mensile. Faranno il punto sull'andamento del cambio. Attesa la conferma che con l'euro in zona 1,50 contro dollaro la situazione è vicina al punto limite. Il presidente dell'Eurogruppo Jean Claude Juncker ha già detto che «se il cambio continua sulla strada delle ultime settimane» ci sarà da preoccupasi, «ad un certo momento».
Il dollaro da marzo ha perso oltre il 18% del suo valore rispetto all'euro. Un euro a quota 1,50 non fa paura ai ministri dell'economia, ma un euro in corsa, come é stato nelle ultime settimane, sì. Il presidente dell'Eurogruppo Juncker non ha naturalmente indicato a quale livello su dollaro l'euro preoccuperà seriamente richiedendo qualche azione (politica o di mercato non si sa). Per ora Eurogruppo e Bce da una parte e Stati Uniti dall'altra si limitano a uno scambio di segnali di fumo, ovviamente verbali.
In sostanza l'Eurozona non vuole assistere passivamente all'evolversi di una tendenza che vede il dollaro in caduta continua (la scorsa settimana ha toccato il massimo ribasso degli ultimi 14 mesi), una debolezza che si scarica in modo non proporzionato sulle valute fluttuanti in primo luogo sull'euro e in queste circostanze sullo yen. Sul proscenio dei cambi non c'è solo il lato dollaro ma anche il versante yuan: non è un caso che Juncker abbia annunciato l'intenzione di recarsi un'altra volta in Cina con il numero uno della Bce, Trichet e il commissario dell'Unione europea, Joaquin Almunia, per capire modi e tempi di rafforzamento della divisa cinese.
L'Eurogruppo per oggi dovrebbe comunque limitarsi a confermare le formule degli ultimi giorni puntando l'attenzione sugli effetti negativi per la crescita e gli equilibri globali complessivi provocati dal dollaro troppo debole, senza far trasparire alcuna indicazione sui livelli auspicabili del cambio. Ma potrebbe sottolineare il rischio di un'assenza di contromisure sulla crescita economica dell'Eurozona, che con un euro super potrebbe non contribuire alla ripresa globale come atteso, concedendo oltretutto un vantaggio notevole al Dragone cinese.
Quanto alle politiche di sostegno alla domanda, l'Eurogruppo (e domani l'Ecofin) confermeranno la necessità dell'intervento pubblico per tutto il 2010 con avvio delle exit strategy dal 2011 solamente se la ripresa sarà «radicata» e «autonoma»

S&P500 index

2009-10-16T12:11:00.001+02:00

11 ottobre 2007: max 1.576

6 marzo 2009: min 666

353 giorni di borsa e 512 giorni di calendario;

tra il 13 e il 17 novembre i prezzi avranno corso la metà del tempo della discesa.

I rapporti percentuali dei prezzi indicano valori compresi tra 1.120 e 1.160.

Wti future

2009-10-16T11:06:00.001+02:00

Eur/Usd spot

2009-10-02T10:06:00.001+02:00

Di non facile lettura si presenta il grafico del cambio eur/usd. L’impostazione resta tuttora rialzista per l’euro nei confronti del dollaro e il primo segnale di cedimento lo si potrebbe avere con la violazione al ribasso di area 1.4450. Lo swing daily rimarrebbe comunque inalterato e solo sotto 1.4040 verrebbe intaccato. Segnali di debolezza troverebbero anticipazioni anche sotto area 1.42.

Eur/Jpy – Usd/Jpy spot

2009-10-02T09:56:00.001+02:00

La forza dello yen soprattutto nei confronti del dollaro di sta portando a ridosso del doppio minimo fatto registrare in area 87 nel dicembre 2008 e nel gennaio 2009; probabilmente sarà un’interessante area di acquisto di dollari contro yen.

Interessante anche l’obiettivo dello yen nei confronti dell’eruo che potrebbe nei prossimi giorni portarsi a ridosso di area 127/125.50, livelli interessanti per comprare euro contro yen.